Hermann Kutzer

Es ist noch nicht ausgestanden. Der wacklig-nervöse Start ins neue Jahr stimmt die professionellen Börsianer nachdenklich. Wohin mit dem (immer noch reichlich vorhandenen) Anlagekapital? Große Unsicherheit hat auf beiden Seiten des Atlantiks sinkende Risikobereitschaft ausgelöst.

Als Folge der jüngsten geldpolitischen und geopolitischen Entwicklungen herrscht Orientierungslosigkeit an den Finanzmärkten. Starke Kursschwankungen bestätigen nur eines: die von den meistern Strategen seit Monaten angekündigte Volatilität.

Alle diskutieren über Inflation und Zinsen, aber sind die jüngsten Kurskorrekturen nicht übertrieben?

Die Unterschiede in den Wirtschafts- und Börsenvorhersagen könnten kaum größer sein. Und doch fällt eine neue Tendenz besonders auf: Es mehren sich Stimmen, die eine Überwindung der Corona-Pandemie noch in diesem Jahr für möglich halten.

Mit der Zeit verändern sich auch die Rahmenbedingungen für die Börse. 2021 standen Corona-Wellen, Inflation und Null-Zinsen im Blickpunkt der Anleger. Jetzt geht es um die Fortsetzungen.

Corona-Wellen, Inflation, Null-Zinsen – das war gestern. Zugleich aber auch bombenfeste Aktienmärkte. Dass der Dax in einer extrem schwierigen Zeit um knapp 16 Prozent (!) gestiegen ist, wird bisher nicht angemessen gewürdigt.